Анализ рынка микрофинансовых организаций за 2025 год

Сектор микрофинансирования (МФО) продолжает демонстрировать впечатляющую динамику развития, укрепляя свою роль как ключевого драйвера финансовой инклюзивности в стране. В 2025 году рынок характеризовался агрессивным ростом масштабов деятельности, расширением доступности услуг и усилением капитальной базы игроков. По состоянию на 1 января 2026 года в стране функционируют 132 лицензированные микрофинансовые организации, деятельность которых регулируется Центральным банком Республики Узбекистан.

Масштабирование бизнеса и Активы: Год стал периодом рекордного роста для сектора. Совокупные активы МФО продемонстрировали мощный скачок на 50,0%, достигнув исторической отметки в 11 803,2 млрд сумов (для сравнения, по итогам 2024 г.: 7 863,7 млрд сумов). Такой темп роста значительно опережает средние показатели по банковскому сектору, что свидетельствует о высоком спросе на гибкие и оперативные финансовые решения.

Кредитная активность и Качество портфеля: Ядром роста выступила активная кредитная экспансия.

• Динамика портфеля:Совокупный нетто-кредитный портфель сектора увеличился на 45,0%, составив 10 569,4 млрд сумов (2024 г.: 7 301,6 млрд сумов). МФО успешно заняли нишу быстрого кредитования, предлагая конкурентные условия для населения и малого бизнеса.
• Качество активов (NPL):Несмотря на бурный рост, сектор сохраняет высокое качество активов. Объем проблемных кредитов (NPL) составил 263,5 млрд сумов, что эквивалентно всего 2,4% от валового кредитного портфеля. Это индикатор зрелости риск-менеджмента в отрасли: рост объемов не привел к ухудшению качества долга.

Фондирование и Обязательства: Структура ресурсной базы претерпела качественные изменения, направленные на диверсификацию.

• Обязательства:Совокупный объем обязательств вырос на 55,0% до 8 319,4 млрд сумов.
• Снижение зависимости от банков:Важным трендом стало снижение зависимости МФО от банковского фондирования. Объем средств, привлеченных от банков, сократился на 9,0% и составил 2 315,2 млрд сумов (2024 г.: 2 547,2 млрд сумов). Это позитивный сигнал, указывающий на то, что участники рынка находят альтернативные источники финансирования (собственный капитал, облигации, средства учредителей).

Капитализация и Финансовая устойчивость Фундаментальная надежность сектора значительно укрепилась благодаря опережающему росту капитала.

• Собственный капитал:Совокупный капитал МФО вырос на 40,0%, достигнув 3 483,9 млрд сумов (2024 г.:
  2 486,7 млрд сумов).
• Уставный капитал:Учредители активно реинвестируют в развитие бизнеса. Совокупный уставный капитал сектора увеличился (+51,0%), составив 1 902,3 млрд сумов. Столь мощная докапитализация создает надежный буфер безопасности для покрытия потенциальных рисков и обеспечивает базу для дальнейшего роста в 2026 году.

Мнение Агентства: Итоги 2025 года подтверждают переход рынка микрофинансирования Узбекистана на качественно новый уровень зрелости. Сектор демонстрирует сбалансированный рост: агрессивное наращивание портфеля (+45%) сопровождается низким уровнем риска (NPL 2,4%) и укреплением капитальной базы (+40%), при одновременном снижении зависимости от банковского фондирования.